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比特币减半是什么意思？对 BTC 有什么影响？
中央银行的职责包括管理法定货币的供需等。中央银行的行为能够影响经济。
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与受算法和供应上限控制的比特币等加密货币不同，美元或欧元等法定货币受中央银行当局的决定所约束。这种权力在危机时期最为明显，例如之前COVID-19 新冠疫情带来了前所未有的挑战。
随着世界陷入停滞，经济遭受重大损失，各国央行不得不迅速采取行动。疫情引发的经济衰退促使各国央行启动大规模量化的宽松计划。为了缓解经济活动低迷带来的衰退和通货紧缩威胁，这些机构开始大肆创造货币，有效地向经济注入了新鲜资金。
根据国际货币基金组织的数据，17 个发达经济体、55 个新兴市场和 31 个低收入国家的央行都采取了各种措施来支撑本国经济。美联储则印发了数万亿美元。仅 2020 年就达 3.3 万亿美元。
然而，这些行为都是有后果的。持续向经济注入流动性会导致通胀压力。在提供足够的资金刺激增长和防止通胀飙升之间取得平衡是各国央行一直在努力应对的挑战。这一现象在疫情后的复苏中得到了充分体现，当时美国经济面临着顽固的通胀和高利率。
接下来我们来谈BTC比特币
随着各国央行肆意扩大或收缩货币供应量，比特币等数字资产与此形成了鲜明的对比。
与可以无限印刷的法定货币不同，比特币的供应计划是固定的、不可改变的。比特币的总供应量上限为 2100 万枚，这是其底层协议中设定的硬性限制；这是一个不可改变的数学问题。这种稀缺性被铭刻在代码本身中，使比特币免受通常困扰法定货币的通胀压力的影响。
比特币的有限供应和发行机制赋予了这种数字货币类似黄金的价值去存储。而每4年发生一次的现象则进一步印证了这一价值主张。
本文中，我们将探讨什么是比特币减半、其意义以及它如何影响新比特币的发行。我们还将分析以前的比特币减半事件，研究比特币减半对矿工的影响，并推测减半事件的长期影响。
SO，什么是比特币减半？
像比特币这样的加密货币采用工作量证明(PoW) 共识，由矿工利用专用计算机解决数学问题并促进新区块的生成。作为对他们努力的回报，矿工将获得新铸造的比特币作为奖励。比特币矿工的初始区块奖励为 50 BTC，随着时间的推移会逐渐减少。以下是一个简易的比特币减半图表。
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年份 |
减半前每个区块的奖励 |
减半后每个区块的奖励 |
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2012 年减半 |
50 比特币 |
25 比特币 |
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2016 年减半 |
25 比特币 |
12.5 比特币 |
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2020 年减半 |
12.5 比特币 |
6.25 比特币 |
|
预计 2024 年减半 |
6.25 比特币 |
3.125 比特币 |
大约每四年，在挖出 210,000 个区块后，处理比特币交易的矿工获得的区块奖励就会减半。这种减半是比特币协议中设定的，目的是逐步降低新比特币的发行率，从而加剧其通货紧缩的性质。
比特币减半事件被认为是加密货币日历中最重要的事件之一，因为它直接影响新比特币的产生和流通速度。
上一次比特币减半日期是 2020 年 5 月 12 日。当比特币区块链达到指定的减半区块时，协议执行了减半事件，立即减少了提供给矿工的区块奖励。而这次的比特币减半日期发生玉 2024 年 4 月19日。比特币网络的挖矿奖励由6.25BTC减半至3.125BTC。
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比特币减半是如何运作的？
比特币减半背后的机制其实很简单：它是一种内置功能，旨在随着时间的推移逐渐减少新币的发行。这种稀缺模型是比特币设计中不可或缺的一部分，旨在模仿黄金等贵金属的稀缺性。
减半事件意义重大，因为它不仅通过减少区块奖励直接影响矿工的收入，而且对整个比特币生态系统也有广泛的影响。它凸显了比特币总供应量的有限性（上限为 2100 万枚），并强调了网络的去中心化治理，因为没有任何一个实体可以随意改变发行计划。
尽管区块奖励减少，但比特币减半对于维持网络安全和激励矿工继续验证交易至关重要。因为区块奖励会随着时间的推移而减少，矿工将不得不越来越依赖用户为其服务支付的交易费。这种向基于费用的奖励的转变确保了即使新比特币的发行量接近极限，矿工仍然有动力去参与保护网络安全。
那么矿工是否会仅通过交易费就能感到激励呢？对于某些矿工来说，成本是否会上升太多？我们后面讨论这个问题。
为什么会发生比特币减半？
比特币减半背后的经济原理是：旨在维护其价值并确保其长期可持续性。从本质上讲，比特币减半是一种管理新币发行率的机制，最终增强数字资产的稀缺性并营造有利于价格升值的环境。
比特币的总供应量为 2100 万枚，稀缺性的概念已深深植入比特币的 DNA 中。通过大约每四年减半系统性地减少矿工获得的区块奖励，比特币引入了可控的通货膨胀，与黄金等贵重商品的供应动态相似。这具有双重效果——它不仅赋予了比特币内在价值，还为投资者注入信心，将 BTC 定位为价值存储手段。
但那些通过计算支撑比特币区块链安全性和完整性的矿工们该怎么办呢？区块奖励将继续减半，直到 2140 年。
随着区块奖励停止，矿工将不得不依赖基于交易费用的奖励。这是不是意味着一些挖矿机构可能会关门，因为奖励不再超过运行比特币挖矿设备的成本？这点是很有可能的，但随着我们看到交易费用随着 Ordinals 的出现和将数据写入比特币区块的能力而增加，这种可能性越来越小，即使在未来的减半日期之后，这也应该足以补偿矿工的工作。
总而言之，比特币减半的经济影响不仅限于价格波动，还涵盖了更广泛的宏观经济。它本质上是比特币作为通货紧缩货币和对冲通胀压力的可行性的试金石。
过去比特币减半的分析
现在，我们来谈一谈已经发生的四次减半事件对比特币价格的影响。
第一次减半
2012 年 11 月，比特币首次减半，将区块奖励从 50 BTC 减半至 25 BTC，此后，比特币的价格一路飙升。不到一年时间，比特币的价格从 12 美元飙升至 1,032 美元，涨幅超过 8,500%。这一价格走势主要受投资者兴趣的推动，使人们更加关注加密货币的价值。
第二次减半
随着第 420,000 个区块被开采出来，区块奖励再次减半，从 25 BTC 暴跌至 12.5 BTC。当时交易价格为 651 美元的比特币在减半后经历了短暂的下跌，随后出现了指数级上涨。在 526 天内，比特币飙升至当时的历史高点 20,089 美元。
第三次减半
在新冠疫情危机引发的动荡市场环境中，在第 630,000 个区块时，区块奖励从 12.5 BTC 减半至 6.25 BTC，比特币交易价格约为每 BTC 8,787 美元。随后出现了惊人的反弹，最终在 2021 年 11 月比特币达到了前所未有的峰值，略高于69,000 美元。
第四次减半
今年，比特币于区块高度840000个时成功完成第四次减半，比特币网络的挖矿奖励由6.25BTC减半至3.125BTC，比特币减半完成后，比特币价格小幅上涨，报63914美元/枚。
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比特币减半对矿工的影响
比特币的减半对矿工产生了重大影响，因为每次减半事件都会侵蚀他们的奖励，进而影响他们的盈利能力。
当奖励减半时矿工会发生什么呢？
当区块奖励减半时，矿工必须处理几个后果：
收入减少：最直接的影响是矿工收入减少。随着区块奖励减半，矿工因维护网络而获得的比特币减少。这会给矿工带来压力，尤其是那些运营成本较高的矿工。
竞争加剧：随着区块奖励减少，争夺剩余奖励的竞争就会愈演愈烈。奖励减少可能会促使一些矿工退出，而另一些矿工可能会加大挖矿力度以弥补收入的减少。
激励结构：尽管区块奖励减少，但比特币减半事件旨在维持矿工参与保护网络安全的长期激励。随着新比特币的供应量逐渐减少，矿工预计将更多地依赖交易费来维持运营。这种向基于费用奖励的转变确保了矿工仍然有动力继续验证交易。
运营调整：为了应对比特币减半，矿工可能需要调整运营策略以适应不断变化的经济格局。这可能涉及优化挖矿硬件、协商降低电力成本或在加密货币生态系统中探索替代收入来源。
市场动态：比特币减半事件还会影响市场动态，影响加密货币的供需。从历史上看，随着供应限制的加剧，减半事件与波动性增加都和价格上涨的时期有关。这对矿工来说既有积极的影响，也有消极的影响，具体取决于他们对市场波动的敞口。
未来减半后比特币挖矿还能盈利吗？
这个话题在加密社区中引起了相当多的争论和猜测。
CoinShares 认为，绝大多数矿工将不得不面对高昂的成本，这迫使他们必须降低成本以保持盈利。总而言之，如果比特币的价格保持在 40,000 美元以上，那么只有少数矿工将在减半后保持盈利，而比特币在第三次减半就已突破了这一价格。
2023 年，比特币网络的哈希率大幅飙升，用于开采 BTC 的计算能力增长了 104%。根据 CoinShares 的报告，减半事件后，单个矿工每枚比特币的平均生产成本估计为 37,856 美元。
减半后矿工的潜在盈利能力有几个变化的部分：
比特币价格：影响挖矿盈利能力的最重要因素之一是比特币价格。随着区块奖励减少，矿工将越来越依赖交易费和挖出的比特币的价值来保持盈利。如果价格上涨足以抵消区块奖励的减少，挖矿就能保持盈利。然而，如果价格朝相反方向移动，矿工就难以支付运营成本。
挖矿难度：比特币的挖矿难度大约每两周调整一次，以保持一致的区块生产率。如果挖矿难度在减半后大幅增加，矿工会发现解决区块和获得奖励更加困难。
运营成本：电力、硬件、冷却和其他运营费用的成本显著影响挖矿的盈利能力。与在高成本管辖区运营的矿工相比，位于电力成本低且监管环境有利地区的矿工更有可能保持盈利。Visual Capitalist有一张甜蜜的图表，虽然过时很久了，但它显示了 198 个国家/地区的比特币挖矿成本。
技术进步：比特币挖矿已经走过了漫长的道路。它最初是 CPU 挖矿，然后是 GPU 挖矿（这导致 GPU 价格飞涨），再到目前的 ASIC 设备，这些设备专门用于挖掘加密货币。投资于最先进的设备并优化运营的矿工即使在未来减半后仍可能保持盈利。
交易费：随着区块奖励的减少，交易费可能将成为矿工的唯一收入来源。矿工可以优先处理费用较高的交易，以最大化他们的收益。也可能，比特币在日常交易中的应用会为矿工带来更高的交易费收入？
比特币减半的长期影响
比特币减半事件的长期影响不仅限于随之而来的短期市场波动。
对价格的影响
由于每次减半事件都会降低新比特币的生成速度，因此实际上会给比特币供应带来稀缺性。这种稀缺性是比特币价值的一个基本方面，将其定位为通货紧缩资产和长期价值存储。
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此外，从历史上看，比特币减半事件都与价格大幅上涨有关。此前的减半事件中，比特币价格创下新高，2012 年减半后比特币价格超过 1,000 美元，2016 年减半后比特币价格超过 20,000 美元。2020 年减半后，比特币价格创下 69,000 美元以上的历史新高。
这些价格上涨不会在一夜之间发生；通常需要几个月的时间。例如，比特币在 2021 年创下了历史新高，大约是在最近一次减半一年后。而这次减半前，比特币价格飙在70000美元以上，虽然减半下跌，但多于近期德国政府的抛售和门头沟事件有关。比特币价格上涨不是一夕之间，预计下半年会重回70000美元或破80000美元也不可知；
然而，Grayscale 认为，减半事件后价格的有利走势并非板上钉钉，并指出具有类似减半机制的其他加密货币在减半后并不总是会出现价格飙升。
“这表明，虽然稀缺性有时会影响价格，但其他因素也会发挥作用。” - Grayscale
矿工的苦难
CoinShares称，减半前的“比特币热潮”增加了挖矿难度。该公司预测，到 2024 年底，减半后的哈希率可能会激增至每秒 550 艾哈希 (EH/s)。这意味着随着成本上升，规模较小的参与者将无法跟上这个赛道。
这对于大矿工来说都是一件好事。
以哈希率计算，最大的上市矿商 Marathon Digital 在 2023 年 12 月表示，其持有的现金超过8 亿美元。该公司打算将这笔钱用于比特币减半事件带来的“战略机遇，包括行业整合”。Cleanspark 拥有1.7 亿美元现金，可以“利用减半可能带来的机会”。
“收入下降和成本上升可能会使许多矿工在短期内陷入紧张的境地。”——灰度
Grayscale 表示，尽管减半可能带来挑战，但矿工们一直在积极为其财务影响做准备。2023 年末，出现了一个明显的趋势，矿工们在链上出售其持有的比特币，这可能会在区块奖励减少之前增加流动性。这些积极主动的措施表明，至少在短期内，比特币矿工有能力应对即将到来的变化。
此外，矿工参与度的任何减少都可能促使挖矿难度进行相应调整，从而可能使剩余的矿工受益，因为可以降低每枚硬币的成本并维持网络稳定性。
尽管区块奖励的减少带来了挑战，但比特币生态系统中第 2 层项目的出现提供了有希望的解决方案。这些创新可能会提高交易吞吐量和交易费用，为矿工带来一线希望。
比特币挖矿和网络安全的未来
Coin Metrics 表示，由于当前的资本成本和运营费用，攻击者不再拥有可行的方法来维持持续的攻击并实现 51% 的网络控制权。
通过分析二级市场数据和实时哈希率输出，该报告确定，对比特币实施 51% 攻击需要购买约 700 万台 ASIC 挖矿设备，总价值约为 200 亿美元。如果攻击者可以制造自己的设备呢？即使在这种情况下，成本也将超过 200 亿美元，而比特大陆 AntMiner S9 是唯一可行的逆向工程设备。
2009 年，中本聪 (Satoshi Nakamoto) 挖出第一个比特币区块时，他不需要任何专业设备。相反，这位匿名比特币创造者完全依靠他的个人电脑。随后，图形处理单元 (GPU) 时代来临。这些 GPU 主要用于游戏应用程序，后来被重新用于执行挖掘 BTC 所需的各种数学计算。
如今，GPU 已成为过去，取而代之的是高效的专用集成电路 (ASIC)。批评者认为，即使是 ASIC 的效率也已达到极限。如果没有突破性的新技术，比特币矿工可能很快就会转向基于硬件的竞争。如果挖矿硬件实现标准化，矿工将在其他地方寻求竞争优势，例如在能源采购、财务规划或产品多样化方面。
我们已经谈到，随着每次减半，矿工可以赚取的 BTC 数量都会减少，他们将不得不越来越依赖基于交易费用的收入。可以想象，一些矿工会选择退出该业务。那么，比特币的安全性又会如何呢？
这取决于你问的是谁。
AVA Labs 首席执行官 Emin Gün Sirer 告诉我们，减少矿工的奖励可能会削弱比特币网络的安全性，可能导致针对交易所的大规模双重支付攻击。为了应对这种威胁，交易所可能会延长确认时间，但拥有强大哈希算力的攻击者仍可能利用漏洞，对交易安全构成风险。
我们认为比特币最多还会有 3 次减半，也就是 12 年，之后矿工获得的奖励就会下降到需要干预的程度。
为了解决这个问题，Gün Sirer 建议取消比特币的供应上限。
然后，Kraken 的业务发展总监 Dan Held 说，交易费用应该足以激励矿工。
随着区块奖励价值的大幅增长，我们看到交易费占区块奖励的百分比也在持续增长，这表明仅靠交易费就可以保证长期的安全。
然而，最近的数据显示，交易费用最近一直呈下降趋势。
什么是比特币减半：总结
比特币减半事件对矿工、投资者和更广泛的加密货币生态系统具有深远的影响。
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这些事件凸显了比特币的通货紧缩性质，并强化了其由稀缺性驱动的价值主张。通过系统性地减少区块奖励，减半事件为比特币供应引入了可控的通胀，类似于黄金等贵重商品的供应动态。这种稀缺性不仅硬编码在比特币的协议中，而且还有助于提高其内在价值和作为对冲通胀压力的定位。
虽然比特币减半事件最初可能会给矿工带来挑战，例如收入减少和竞争加剧，但它们也促进了采矿业的适应和创新。面对区块奖励减少，矿工有动力优化运营、协商有利的电力成本并探索替代收入来源以保持盈利能力。
总体而言，比特币减半事件是加密货币演变的关键里程碑，塑造了其经济动态，并巩固了其作为具有持久价值的去中心化数字资产的地位。
